会计吉利债务“危机”真相
本站原创 马靖昊
作者系著名财税专家，财经大学会计学院客座导师，京华智库研究员
日前有文章，吉利集团在收购沃尔沃时高息揽资，导致其负债迅速扩大，资产负债率高达73.4%，债务危机中。该报道一经发布，在香港上市的吉利集团旗下吉利汽车(00175.HK)市值缩水超过17亿港元。支撑判断李书福危局论据是，吉利集团从2008年至2010年，负债总额从47.8亿元攀升到了710.7亿元，资产负债率高达73.4%。实际上，对于资产负债率要浅析【会计论文】，它的债务了DEBT（债务）与LIABILITY（负债），“债”，但在财务上却有不同的意义。DEBT（债务）一般是从外部借来的，是支付利息的债务，而LIABILITY（负债）则正常的商业往来应付账款等，一般是不支付利息的负债。在吉利集团中，负债的，吉利集团地位强势，占用上下游资金。对于企业占用的这些上下游资金，只要吉利集团运营正常，保持营业额的一定比例不变，动态平衡、相对稳定的额度，从某种意义上说额度硕士论文一直不用还的债。吉利集团披露的财报，其710.7亿元负债中，流动负债为479.7亿元，非流动负债为230亿元，流动负债高达近70%。常人一般可能会说，如此高的流动负债比例，风险不言而喻。实际上，这些流动负债属于应付账款，是占用的，只要维持一定额度就无太多风险。因此，浅析【会计论文】吉利集团的资产负债表时，一定要浅析【会计论文】其债务和负债的构成比例，来看，其偿债能力还是可控范围内，大家参看同行业的指标，吉利集团并不异常。很快，吉利发表律师声明否认陷入危机。
资产负债率衡量企业负债的指标，在多少范围内比较合适？这在不同行业可能有不同的答案。就汽车整车行业而言，平均又如何？2010年12月31日世界500强企业上榜的汽车企业的财务信息，欧美大型汽车企业资产负债率一般保持在70%—80%之间，有的甚 【论文格式范文】 至更高，如大众、宝马等负债率达到75%、78%。而《500强企业发展报告2010》也，企业500强平均资产负债率为79.8%。任何行业都有的特点，在对汽车行业偿债能力浅析【会计论文】时，要汽车行业的特点去浅析【会计论文】：
具有较高的资产负债率并不意味着的利息支付压力。汽车行业整体资产负债率一般较高，并且以流动负债为主。较高的资产负债率并不意味着的利息支付压力。对吉利集团负债结构的浅析【会计论文】，它具有比例的应付票据和应付账款，这与其在汽车产业链中面对上游零配件供应商时的强势地位。这就使得付息的外部借款占比较低，利息支付压力并不大。
应EBITDA(息、税、折旧和摊销前利润)利息保障倍数资产收益率浅析【会计论文】偿债能力。EBITDA(息、税、折旧和摊销前利润)利息保障倍数＝（净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的）÷债务总额；资产收益率＝净收益÷资产总额。吉利集团的EBITDA(息、税、折旧和摊销前利润)利息保障倍数资产收益率较高，公司具有较强的偿债能力。
一定要循环周期来浅析【会计论文】。循环周期=存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数。循环周期为负值，它做生意不用投钱，吉利集团回流论文格式范文良好，循环周期较低，这得益于应付账款周转天数时间较长。得以全靠吃上下游的来运营。
吉利集团就债务危机报道的反应强烈，是的风险，这样的质疑一旦非理性放大，可能引发汽车产业链某一论文格式范文的断裂，这将产生灾难性后果。汽车产业链了“原商—零配件制造商—整车制造商—经销商—消费者—汽车后市场服务商”六大论文格式范文，产业链某一论文格式范文断裂的负面影响可能在制造商层面爆发，一旦爆发就会引发应付账款等非付息负债的“挤兑”现象，造成连锁，引发人为的灾难性的枯竭。
作者系著名财税专家，财经大学会计学院客座导师，京华智库研究员
日前有文章，吉利集团在收购沃尔沃时高息揽资，导致其负债迅速扩大，资产负债率高达73.4%，债务危机中。该报道一经发布，在香港上市的吉利集团旗下吉利汽车(00175.HK)市值缩水超过17亿港元。支撑判断李书福危局论据是，吉利集团从2008年至2010年，负债总额从47.8亿元攀升到了710.7亿元，资产负债率高达73.4%。实际上，对于资产负债率要浅析【会计论文】，它的债务了DEBT（债务）与LIABILITY（负债），“债”，但在财务上却有不同的意义。DEBT（债务）一般是从外部借来的，是支付利息的债务，而LIABILITY（负债）则正常的商业往来应付账款等，一般是不支付利息的负债。在吉利集团中，负债的，吉利集团地位强势，占用上下游资金。对于企业占用的这些上下游资金，只要吉利集团运营正常，保持营业额的一定比例不变，动态平衡、相对稳定的额度，从某种意义上说额度硕士论文一直不用还的债。吉利集团披露的财报，其710.7亿元负债中，流动负债为479.7亿元，非流动负债为230亿元，流动负债高达近70%。常人一般可能会说，如此高的流动负债比例，风险不言而喻。实际上，这些流动负债属于应付账款，是占用的，只要维持一定额度就无太多风险。因此，浅析【会计论文】吉利集团的资产负债表时，一定要浅析【会计论文】其债务和负债的构成比例，来看，其偿债能力还是可控范围内，大家参看同行业的指标，吉利集团并不异常。很快，吉利发表律师声明否认陷入危机。
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