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我国上市公司 持有量影响因素的实证研究


摘要
持有量综合反映上市公司的财务战略和经营战略,不仅关系到公司正常的经营和发展,还影响到公司的筹资、投资等财务行为。 持有量是 管理的主要内容,持有过多或过少的 对企业都是不利的,企业必须权衡持有 所带来的利弊,保持合理的 持有量。自从1999年,Opler等人在《财务经济学刊》上发表《 持有的决定因素与含义》一文以来,企业 持有影响因素问题引起了国外学者的广泛关注,许多学者从不同角度对企业 持有的影响因素进行了研究,取得了丰硕的成果。然而影响各个国家企业 持有水平因素并不完全一致,国内对 持有影响因素的研究又相对较少,我国上市公司资本市场、公司治理等因素还很不完善,这就使得国内对 持有的影响因素进行深入分析显得尤为必要。另外,当前我国学术界对公司治理的实证研究多是从公司绩效的视角进行分析的,然而目前我国上市公司的利益操纵行为使得绩效指标的可信度不高。因此,从 持有量的角度来研究我国上市公司治理状况更具科学性和有效性。本文将在参考大量国内外文献的基础上,以2006-2008年我国深沪两市1950家制造业上市公司为样本,对 持有量的影响因素进行实证研究,将影响我国上市公司 持有的因素分为公司财务特征因素和公司治理因素两大类。首先进行描述性统计分析,然后通过多重共线性检验和多元回归分析,最后进行稳健性检验,研究各因素对我国上市公司 持有量的影响。
关键词
: 持有量;影响因素;财务特征;公司治理 II
Abstract
Cash holdings comprehensively reflects strategies of finances and management ofrelated companies. Corporate cash holdings is relating to corporate normal operation anddevelopment as well as corporate financial behavior like fund raising and investmentetc.Cash holdings is the main content of the cash management. Hold too much or too little cashare detrimentalso corporate should hold appropriate cash.1999Opler and others in the "Journal of Financial Economics"published articlecalled"cash holdings decision factors and the meaning ". Enterprise cash holdings hasaroused wide attention of foreign scholarsmany scholars studied cash holdings decisionfactors from different perspectives and achieved fruitful results. Howeverthe capitalmarkets and corporate governance of national listed companies is imperfect. Also theinternal study on cash holding decision factors are relatively smallwhich makes domesticcash holdings decision factors in-depth analysis is especially necessary.In additionthecurrent academic empirical research on corporate governance from the view of corporateperformancebut the current profit manipulation makes the credibility of performanceindicators is relatively low. Thereforemaking research on corporate governance of listedcompanies in Ch
。 内容回顾-摘要 持有量综合反映上市公司的财务战略和经营战略,不仅关系到公司正常的经营和发展,还影响到公司的筹资、投资等财务行为。 持有量是 管理的主要内容,持有过多或过少的 对企业都是不利的,企业必须权衡持《我国上市公司 持有量影响因素的实证研究》由会计论文网整理提供,转载请保留地址:http://www.328tibet.cn/23322.html
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