论公司财务上市公司财务政策选择对策

1009-4202（2012）12-000-02
摘要在企业发展到一定规模后，将公司股票在交易所公开上市，是企业发展的重要战略步骤。因此加强财务管理，选择合适的财务政策对上市公司来说尤为重要。本文介绍了财务政策在企业管理中的地位，分析了企业财政政策选择，指出了上市公司应选择的财务政策。
关键词上市公司财务政策选择策略
上市公司是指依法公开发行股票，并在获得中国证监会和证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。它最大的特点是可利用证券市场进行筹资，广泛地吸收社会闲散资金，从而迅速扩大企业规模，增强产品的核心竞争能力和市场占有率。我国目前医院的上市公司的数量近2000家，选择合适的财务政策的对于企业的经营和社会经济的发展具有重要的意义。

一、财务政策在企业管理中的地位

财务政策一般指财务主体利用一定的办法有意识地改变财务对象，以达到企业理财目标的指针。对于国家和企业两个不同的主体。财政政策具有不同的内容和表现形式：对国家而言，财务政策是国家以财务规则、制度等形式对企业财务方面所作的规范，它是一种强制执行性的财务政策。其基本目标是作为宏观经济政策的一种配合，对企业财务活动进行规范和限制。其内容包括资本金的来源形式和管理的规定、管理办法的规定、固定资产折旧办法的规定、成本开支范围和标准的规定、利润及其分配政策的规定等；其表现形式上主要是《企业财务规则》和各行业的财务制度。对于企业而言，财务政策是企业在国家财务政策的指导下，根据企业的总体目标和现实要求所制定或选择的一套自主的理财行动指南，它是一种自主选择性的财务政策。其基本目标是配合企业经营政策，调整企业财务活动和协调企业财务关系，力求提高企业财务效率。其内容主要包括风险管理政策、信用管理政策、融资管理政策、营支资金管理政策、投资管理政策和股利管理政策等；其表现形式是一套自主的、灵活的内部财务制度。

二、企业财政政策选择

企业财务政策涉及方面较多。从理财内容看主要包括：融资管理、投资管理、营运资金管理和股利管理，因此相对应的财务政策就有风险管理政策、信用管理政策、融资管理政策、营运资金管理政策、投资管理政策和股利管理政策，就这几种政策做简单的探讨。

(一)风险管理政策及其选择

风险广泛地存在于公司的融资、投资、营运资金和股利管理的全部理财活动中，并且对公司实现其财务目标有重要的作用。一般而言，风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。因此风险管理政策选择的目的不在于一味地追求降低风险，而在于在报酬和风险之间作出恰当的抉择。其决策原则是：当报酬率相同时，应选择风险小的项目；当风险相同时，应选择报酬率高的项目；当决策项目风险大、报酬率也高时，则取决于报酬是否高到值得去冒险，以及决策者以风险的态度。

(二)信用管理政策及其选择

赊销是市场经济中的竞争方式，也产生商业信用问题。信用管理政策当然被现代企业理财放在越来越重要的地位，企业销售商品应当先制定信用政策，据以对各个客户进行评价，衡量是否可以给予商业信用，并对其数额加以调节和控制。
信用管理政策的选择要考虑的因素有：应收账款占用水平、市场竞争的程度、公司的销售状况、客户的信用等级和公司信用状况及管理能力。若公司当前应收账款占用少、市场竞争激烈、产品销路差、客户信用等级高、信用制度严密以及管理能力强，可实行适度宽松的信用政策；反之，则可以实行适度从紧的信用政策。

(三)融资管理政策及其选择

负债是公司的一项重要的资金来源，融资管理的实质在于负债融资和主权融资方式的选择及其融资比例的决策。主权融资则是一种高成本、低风险的融资方式。负债融资与主权融资相比，还本付息压力大，但资金成本一般较主权融资低，且不会分散公司的控制权。
适度的负债不仅有利于降低公司的资金成本，而且可以产生财务模杠杆作用，即不论公司利源于：论文写作http://www.328tibet.cn
润多少，负债资本的利息是固定的，当公司的投资报酬率高于利息率时，会使公司的每股收益提高；但过度的负债会加大公司的财务风险，甚至使公司陷入财务困境。

(四)营运资金管理政策及其选择

营运资金管理政策涉及流动资产、流动负债以及二者之间关系的总体安排。良好的营运资金管理必须依靠一种切实可行的、能够有效地考虑风险与报酬的营运资金管理政策。营运资金是公司短期筹资与投资的具体体现，它在数量上等于流动资产减去流动负债后的余额，因此它体现着公司在流动资产及其筹资安排上的效果。
营运资金管理政策一般有正常型、稳健型和冒险型三种，它们各有利弊：冒险型政策的净流动资本最小，风险最大，但其总成本最低，收益最高；稳健型政策的净流动资本最大，风险最小，但其总成本最高，收益最低；正常型政策的收益与风险则介于二者之间。

(五)投资管理政策及其选择

投资管理政策是为了使企业在长时期内的生存和发展，在充分估计影响企业长期发展的内外环境中各种因素的基础上，对企业长期投资所作出的总体规划。科学的投资管理政策对于现代公司尤为重要。企业投资管理政策实施的主要目的在于：有效地利用人力、物力、财力，合理地、科学地组织培植企业生产力，解决企业将来如何在急剧变化的环境中保持旺盛的生机与活力。

(六)股利管理政策及其选择

股利政策都是公司的一项重要的收益分配管理政策。选择科学的股利政策对于保障股东权益，协调股东之间的利益关系，促进公司长期、稳定的发展，稳定股票，维护公司形象具有极为重要的意义。

三、上市公司的财务政策选择

(一)风险管理方面

风险管理不当，有可能导致企业的失败，上市公司要根据公司的发展阶段及状况实施恰当的风险管理战略，从而及时有效的处理各种风险损失的结果，并适时根据新情况拟定新的风险管理计划和方案，实现企业稳定持续发展。

(二)信用管理方面

上市公司要制定严格的信用管理政策，考虑客户的品质、偿债能力、财务能力、经济状况及提供的担保品，严格政策执行，选择客户。会计专业学年论文题目

(三)融资管理方面

上市公司负债经营政策的选择必须以资本结构的优化为基础，并要控制适度的负债，来充分发挥负债的财务模杠杆作用。

(四)营运资金方面

一般情况下，上市公司应该选择正常型或稳健性的运营资金管理政策，以短期资金满足流动资产的资金需求，以长期负债或主权资本满足固定资产的资金需求，从而减少了公司不能偿付到期款项的风险，

(五)投资管理方面

上市公司投资管理政策的选择，要充分考虑到从属性、导向性、长期性和风险性的原则，在稳定型、扩张型、紧缩型和混合型四种政策中，选择适合自身情况的投资管理政策。

(六)股利管理方面

上市公司在选择股利政策时，不仅要考虑公司的盈利状况、变现能力、筹资能力、投资项目、偿债能力等，还要考虑法律限制、股东要求和债务合同约束、通货膨胀等因素。处于成熟期的上市公司应该采取稳定的股利政策，来消除投资者对未来股利的不安全感和便于股东安排股利收入和支出，即使盈余减少不会引起社会反响。同时，对于盈利水平高、盈利性投资机会多的上市公司，可考虑采用剩余股利政策。
总结：公司财务管理的目标在于追求公司利益的最大化，上市公司要选择适合自身的财务政策，来加强财务管理，提高经济效益。
参考文献：
李磊.上市公司财务管理的实践与思考.中国外资.2010（8）.
徐霞.上市公司财务政策选择的策略分析.商场现代化.2007（36）.