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关于的指标一种新的股票选择指标论文格式(3)

平均收益就不合适了. 因此, 本文将采用几何平均收益率作为对未来平均收益的预测值. 几何平均收益率定义为:

  ■ (3)

  其中Rg是几何平均收益. ■均可由(1)计算而得。

  方差通常用来度量风险的大小, 其可以定义为:

  ■ (4)

  二、建立指标: 剩余收益方差比β

  在选择股票时, 如果只是一味地考虑收益率越大越好, 很有可能选到风险含量很高的股票, 从而使投资者面临较大的投资风险. 但是如果只是一味地考虑风险, 即方差越小越好, 也可能在未来的投资期内获得不尽如人意的较低收益. 同时大多数投资于股票市场的投资者都会希望获得比无风险证券或银行定期存款更高的收益率. 其中无风险证券就是可以按时履行约定获得固定收入的证券, 亦即该种证券不存在任何风险. 所以, 我们应将股票的几何平均收益与无风险收益进行比较. 基于以上的原因, 在建立新的选股标准之前先确定一个收益的参照标准r0. 本文选用银行的定期存款利率作为此标准。   定义1: 证券i的几何收益率Rg与无风险利率r0之差, 即Rg-r0, 称为剩余收益率. 剩余收益率的取值可正可负。

  我们可以参照剩余收益率来选择股票, 但是投资风险即收益率方差的大小不可忽视且不可以单一考虑. 若将两者有效的结合, 便可以弥补单独考虑某种因素所引起的缺失。

  定义2: 称■为证券的剩余收益方差比, 即每单位方差里包含的剩余收益。

  将剩余收益与方差结合起来, 反应了单位方差所包含的剩余收益. 投资者就可以了解每方差所包含的剩余收益是否能够成为自己承担风险的最佳补偿. 并且在计算剩余收益时就可以排除一些长期收益不被看好的股票. 显然, 将■作为选股标准时,β 越大, 股票越优质。

  三、实例应用

  在本节中, 给出操作算例. 实际操作中, 过程与之类似。

  假设有A, B, C三支备选股票, 选取半年为参考的投资期, 时间间隔为月. 无风险证券

  收益率定为银行一年定期存款利率, 即r0为3%. 三支股票6个参考投资期的收益率如下表1所示

  ■

  通过(2)式算术平均收益率的计算, 得:

  ■ 即■

  通过(3)式几何平均收益率的计算, 得:

  ■即■

  通过(4)式收益率方差的计算, 得:

  ■即■

  由以上结果, 可得: ■即■

  若从不同角度进行选股:

  (1)从算

内容回顾-  摘要:投资者在通过构建投资组合来分散投资风险的同时,也应该同样注重集中投资和长期投资.本文沿用了马柯威茨提出的中国免费论文网http://www.328tibet.cn投资收益和风险的度量标准,结合以上几种投资观念,构造出了一种新《关于的指标一种新的股票选择指标论文格式(3)》由会计论文网整理提供,转载请保留地址:http://www.328tibet.cn/27898.html
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