上市公司年报重述市场反应研究
本站原创 【中文摘要】：近年来,中国证券市场上频繁出现年报重述现象,即上市公司通过临时公告的形式对已经正式发布的年度财务报告进行更正或补充,也称为重新表述。年报重述通常表明先前发布的信息存在错误或遗漏,这可能会使投资者对信息披露质量甚至重述公司的经营管理产生质疑,从而有可能影响公司在资本市场上的表现。文章以2007-2009年间中国A股上市公司发布的474份年报补充、更正及补充更正公告作为研究对象,对上市公司年报重述的股票市场反应进行了实证研究,目的在于探讨年报重述公告发布前后的短期股价表现,以及不同类型重述信息可能引致的市场反应差异。文章首先对国内外相关研究进行了总结述评,尤其是对关于财务报告重述经济后果的研究现状进行了综述,作为后续研究的基础；其次,对研究进行设计,构建理论模型和提出研究假设,并筛选出实验样本；最后,文章以筛选的样本作为研究对象,采用事件研究法,测算重述公司在指定事件期内的股票累计超常收益率,并以此为基础将单样本均值检验与多元回归分析相结合进行实证考察。实证结果显示,上市公司年报重述从整体而言对公司价值存在一定的负面影响,但不同类型重述公告的市场反应各异,这可能与投资者对重述公告的关注焦点不同或性质判断不同有关。具体而言,更正公告、会计问题引致的公告和涉及收入、成本费用等核心会计指标的公告,其市场反应显著为负,而补充公告和补充更正公告对市场的影响是正面的。同时,实证结果还证实了处于各因素影响下的2008-2009年资本市场具有更高的效率。重述公告的市场价值相关性表明,建立和完善中国证券市场财务报告重述的信息披露及监管制度,对于规范上市公司的重述行为和提高信息披露质量,从而保护投资者利益和促进中国资本市场稳定健康发展具有重要意义。
【关键词】：年报重述市场反应累计超常收益率信息披露质量
本文由会计论文网http://www.328TibEt.cn整理提供,需要可以联系人员哦。内容摘要4-5Abstract5-9第1章 导论9-131.1 问题的提出91.2 研究目的和研究意义9-111.2.1 研究目的9-101.2.2 研究意义10-111.3 论文结构11-121.4 研究方法与主要创新点12-131.4.1 研究方法121.4.2 主要创新点12-13第2章 文献综述13-272.1 基础理论的相关研究13-182.1.1 有效市场假说13-162.1.2 会计信息披露目的16-172.1.3 小结17-182.2 年报重述的相关研究18-272.2.1 国外对财务报告重述的相关研究18-232.2.2 国内对年报补充更正的相关研究23-262.2.3 小结26-27第3章 研究设计27-363.1 年报重述的细分和理论模型的构建27-283.1.1 理论模型构建基础273.1.2 年报重述的细分273.1.3 理论模型的构建27-283.2 研究假设的提出28-303.2.1 重述公告整体与市场反应28-293.2.2 三大类重述公告与市场反应293.2.3 年报重述的其他细分及其市场反应29-303.3 样本选取与数据来源30-313.3.1 样本的筛选标准及步骤30-313.3.2 数据来源及数据处理方法313.4 事件研究检验设计31-363.4.1 事件研究法概述31-343.4.2 事件研究法的具体运用34-36第4章 实证研究与分析36-464.1 年报重述市场反应的单样本均值检验36-404.1.1 重述公告整体及不同年度样本的市场反应分析36-374.1.2 三大类年报重述的市场反应分析37-384.1.3 其他细分方式下年报重述的市场反应分析38-404.2 年报重述市场反应的多元回归分析40-464.2.1 变量定义40-414.2.2 回归模型构建与多元回归分析41-46第5章 研究结论与建议46-555.1 主要研究结论46-485.2 政策性建议48-525.2.1 对证券监管部门的建议48-495.2.2 对会计制度及会计准则制定者的建议49-505.2.3 对投资者的建议505.2.4 对上市公司的建议50-515.2.5 对注册会计师的建议515.2.6 其他建议51-525.3 研究局限与展望52-555.3.1 研究的局限性52-535.3.2 后续研究建议53-55参考文献55-59后记59-60 附：参考文献1陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期2谢纪刚;张秋生;陈勇;;中国证券市场举牌事件的市场反应[J];生产力研究;2008年18期3郝洪;韩涛;;从市场反应看凯雷徐工收购案[J];财务与会计;2007年08期4夏银桂;王海兵;;外资对我国上市公司并购的市场反应研究[J];会计之友(上旬刊);2009年07期5宁向东,刘绮云;“年报”与“非典”的公告日效应:比较及含义[J];中国管理科学;2004年01期6王晓红;周相宜;;“大非”减持的市场反应及实证分析[J];现代商贸工业;2009年13期7秦旭艳;张信东;;上市公司权证发行的市场反应研究[J];科技与管理;2007年03期8杨忠莲;谢香兵;;我国上市公司财务报告舞弊的经济后果——来自证监会与财政部处罚公告的市场反应[J];审计研究;2008年01期9范琦;毛程连;;上市公司控制权转让的市场因应:1995～2009样本[J];改革;2010年05期10张美霞;;基金业绩、基金经理更换与投资者财富效应——一项基于我国资本市场的实证研究[J];山西财经大学学报;2007年09期
【关键词】：年报重述市场反应累计超常收益率信息披露质量
本文由会计论文网http://www.328TibEt.cn整理提供,需要可以联系人员哦。内容摘要4-5Abstract5-9第1章 导论9-131.1 问题的提出91.2 研究目的和研究意义9-111.2.1 研究目的9-101.2.2 研究意义10-111.3 论文结构11-121.4 研究方法与主要创新点12-131.4.1 研究方法121.4.2 主要创新点12-13第2章 文献综述13-272.1 基础理论的相关研究13-182.1.1 有效市场假说13-162.1.2 会计信息披露目的16-172.1.3 小结17-182.2 年报重述的相关研究18-272.2.1 国外对财务报告重述的相关研究18-232.2.2 国内对年报补充更正的相关研究23-262.2.3 小结26-27第3章 研究设计27-363.1 年报重述的细分和理论模型的构建27-283.1.1 理论模型构建基础273.1.2 年报重述的细分273.1.3 理论模型的构建27-283.2 研究假设的提出28-303.2.1 重述公告整体与市场反应28-293.2.2 三大类重述公告与市场反应293.2.3 年报重述的其他细分及其市场反应29-303.3 样本选取与数据来源30-313.3.1 样本的筛选标准及步骤30-313.3.2 数据来源及数据处理方法313.4 事件研究检验设计31-363.4.1 事件研究法概述31-343.4.2 事件研究法的具体运用34-36第4章 实证研究与分析36-464.1 年报重述市场反应的单样本均值检验36-404.1.1 重述公告整体及不同年度样本的市场反应分析36-374.1.2 三大类年报重述的市场反应分析37-384.1.3 其他细分方式下年报重述的市场反应分析38-404.2 年报重述市场反应的多元回归分析40-464.2.1 变量定义40-414.2.2 回归模型构建与多元回归分析41-46第5章 研究结论与建议46-555.1 主要研究结论46-485.2 政策性建议48-525.2.1 对证券监管部门的建议48-495.2.2 对会计制度及会计准则制定者的建议49-505.2.3 对投资者的建议505.2.4 对上市公司的建议50-515.2.5 对注册会计师的建议515.2.6 其他建议51-525.3 研究局限与展望52-555.3.1 研究的局限性52-535.3.2 后续研究建议53-55参考文献55-59后记59-60 附：参考文献1陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期2谢纪刚;张秋生;陈勇;;中国证券市场举牌事件的市场反应[J];生产力研究;2008年18期3郝洪;韩涛;;从市场反应看凯雷徐工收购案[J];财务与会计;2007年08期4夏银桂;王海兵;;外资对我国上市公司并购的市场反应研究[J];会计之友(上旬刊);2009年07期5宁向东,刘绮云;“年报”与“非典”的公告日效应:比较及含义[J];中国管理科学;2004年01期6王晓红;周相宜;;“大非”减持的市场反应及实证分析[J];现代商贸工业;2009年13期7秦旭艳;张信东;;上市公司权证发行的市场反应研究[J];科技与管理;2007年03期8杨忠莲;谢香兵;;我国上市公司财务报告舞弊的经济后果——来自证监会与财政部处罚公告的市场反应[J];审计研究;2008年01期9范琦;毛程连;;上市公司控制权转让的市场因应:1995～2009样本[J];改革;2010年05期10张美霞;;基金业绩、基金经理更换与投资者财富效应——一项基于我国资本市场的实证研究[J];山西财经大学学报;2007年09期