审计冬天至海外去融资
本站原创 在国内高通胀、强紧缩的态势之下，企业的融资成本和难度不断攀升，时候流动性较好的国际环境则了更好的资金通道。
今年以来，央行已陆续上调银行存款准备金率六次，加息三次，流动性不断收紧。相比国内融资渠道的狭窄和融资成本的高居不下，国际市场的流动性则为企业境外融资了宽松的环境。在一定上，境外融资绕开了国内的货币紧缩政策，降低了企业的财务成本，企业提高国际竞争力。国外资本市场完善的法人治理结构、现代企业制度和先进的技术、管理经验也促使越来越多的国内企业将目光转向海外金融市场。
企业赴境外融资境外上市融资、境外可转换债券融资境外银行贷款三种方式。面对新的机遇与挑战，企业应从现实情况出发，重新调整融资战略，积极稳妥地引入现代化的融资途径，在更广阔的范围内筹集国际资金。
境外上市融资
境外上市融资分为融资和间接融资两种形式。前者H股、红筹股、存托凭证发行股票并上市等。间接融资买壳上市和造壳上市，将境内资产或权益注入壳公司，以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。间接融资的方式使我国企业绕过境外市场对新公司上市的严格要求，在短时间内上市地位，企业跨国经营的跨越式发展。
上市融资考虑的会计论文范文因素行业、成本、经济形势监管。
不同市场有不同的侧，投资者的认可于提高估值和交投量。美国投资者更青睐TMT行业；而房地产、贸易、餐饮等行业多于香港。英国市场更多新、生物柴油、新能源和新媒体等行业。若是民营航运类企业，则更推荐CFO考虑新加坡市场。
资本市场的排名也决定了交易成本的高低。美国资本市场最完善，监管和交易成本很高，适合大型公司。相比而言，新加坡证券市场从融资规模PE来看，赶不上美国香港，其上市成本比较低，适合中小型企业。
今年上半年境内资本市场平均账面投资回报率大幅下降，由2010上半年的14.09倍下降到8.48倍。与此同时，海外市场，纽约证券交易以8.9倍的平均账面投资回报高居海外各市场榜首，海外市场的平均账面投资回报达到6.46倍，远高于2010年上半年4.05倍回报。境内外的投资回报率差距在不断的缩小。
境外可转换债券融资
可转换债券是企业发行的一种与股权相连的债券，其持有者可在确定的条件内将债券转换为统一企业的股票。与普通股票和债券相比，它具有融资成本低、筹资效率高、发行量大、优化企业资本结构和提高企业的国际知名度的优势。债券融资锁定投资者利益，企业让渡的权益有限，境外债券市场规模远大于股权融资市场。
近年来，央行不断推动人民币国际化进程的步伐，香港已人民币离岸中心。人民币债券以其融资成本低、降低外汇风险等优势，众多跨国企业拓展业务，参与信贷市场的重大机遇。不断膨胀的“点心债”已被投资者人民币国际化的风向标。
，离岸人民币市场已建立起了一整套融资机制，从贷款到发行债券，外企可稳定地人民币资金。而即期汇率、无本金交割远期合约(NDE)人民币掉期等产品也为企业了从兑换、对冲以至投资的全面平台。预计未来境外发行点心债的需求还将继续上升。
对于选择香港离岸市场发行人民币债券的跨国企业来说，拥有经验的本地银行将大大降低CFO投资的风险。渣打银行(香港)香港的三大发钞行，2010年8月成功承销了支在港人民币债券：麦当劳家在港发行人民币债券的跨国公司。此举标志着跨国公司为业务筹资有了新的融资渠道。期债券了多倍超额认购，该公司计划在港发行批人民币债券。
境外银行贷款
出口信贷及项目融资以企业需求为主导，对外开放的提高，经济与世界经济的联系更加紧密。世界最大的出口国，企业“走出去”的战略已大势所趋。出口方式的调整升级，货物输出与资本输出得更为紧密。
出口信贷一种国际信贷方式，为了增加和工程承包和高科技、高附加值的机电产品和成套设备等资本性货物出口，提高国际竞争力，为出口商境外进口商在出口信贷机构(ECA)保障下较为优惠的贷款方式。在出口企业中，大型国有企业占据了主导地位，出口项目涉及了电力、电信、石油化工、金属矿业、建设、可再生能源在内的诸多行业。此类产品的特点是融资需求大、信贷期限长，并且要求融资银行熟悉借款人的资质和项目所在国的风险论文格式范文、及出口信贷机构的操作流程等。因此此类融资产品拥有项目融资经验的中外资银行参与，与出口信贷机构的沟通和协调，合理判断和规避风险，完成项目的尽职调查和推动贷款审批进程。
，在国际市场上的地位和实力不断提高，一些企业已经仅于单纯的工程承包和成套设备出口，寻求一些境外投资项目以投资收益，“带资出去”已经企业走出去的另一战略方向。投资者和融资银行股本金注入债务融资的安排，合理的预测项目的流收益，以即得收益，推动项目的进展。
回避的风险
在大幅度降低融资成本的同时，CFO们还需采取必要的手段规避融资风险，最大限度地发挥境外融资对我国企业的正面推动会计论文范文作用。
，加强海外融资风险的防范与管理。国际经济和政治环境复杂多变，各国汇率和利率走势迷离。企业应在正确浅析【会计论文】国际资本市场利率变动趋势的上，正确判断筹资时机。善于融资风险管理工具，改善和重构企业的资产结构，以便减少和预防海外融资风险。
，完善公司治理结构，明晰企业产权。海外发达市场的法制比较完善、对投资者保护较高。我国企业成长过于迅速，成长环境规范，企业内部治理结构也完善。企业海外融资机会，提高公司治理，吸引更多的投资者提高企业价值和国际知名度。
，发挥外资银行在海外融资作用。密切的银企合作，外资银行的资金调拨、外汇交易、发行证券、国际租赁等海外融资服务，降低在世界范围内融资的巨额成本。外资行的经验和良好的声誉，拓展海外资本市场。
这时选择一家一站式跨国银行给客户全方位的融资服务。以渣打银例，渣打银行拥有1750多家分支机构，遍布世界76个。全球领先的跨国银行及在出口信贷和项目融资领域的国际领先地位，渣打银行拥有超过100多位经验的专业员工，对市场的偏好和政策深入的理解，并与境内外金融机构建立了良好的合作关系。在过去的五年内，渣打银行与中外资银行和出口信用保险公司合作完成了一系列优质项目，在韩国、菲律宾、印度、安哥拉及阿曼等为借款人成功融资。渣打银行多元化的产品和服务优势，为客户设计最理想的融资方案。除了出口信贷和项目融资，渣打银行还财务顾问和咨询服务、融资租赁、来华投资和再融资产品，以企业的融资需求。
今年以来，央行已陆续上调银行存款准备金率六次，加息三次，流动性不断收紧。相比国内融资渠道的狭窄和融资成本的高居不下，国际市场的流动性则为企业境外融资了宽松的环境。在一定上，境外融资绕开了国内的货币紧缩政策，降低了企业的财务成本，企业提高国际竞争力。国外资本市场完善的法人治理结构、现代企业制度和先进的技术、管理经验也促使越来越多的国内企业将目光转向海外金融市场。
企业赴境外融资境外上市融资、境外可转换债券融资境外银行贷款三种方式。面对新的机遇与挑战，企业应从现实情况出发，重新调整融资战略，积极稳妥地引入现代化的融资途径，在更广阔的范围内筹集国际资金。
境外上市融资
境外上市融资分为融资和间接融资两种形式。前者H股、红筹股、存托凭证发行股票并上市等。间接融资买壳上市和造壳上市，将境内资产或权益注入壳公司，以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。间接融资的方式使我国企业绕过境外市场对新公司上市的严格要求，在短时间内上市地位，企业跨国经营的跨越式发展。
上市融资考虑的会计论文范文因素行业、成本、经济形势监管。
不同市场有不同的侧，投资者的认可于提高估值和交投量。美国投资者更青睐TMT行业；而房地产、贸易、餐饮等行业多于香港。英国市场更多新、生物柴油、新能源和新媒体等行业。若是民营航运类企业，则更推荐CFO考虑新加坡市场。
资本市场的排名也决定了交易成本的高低。美国资本市场最完善，监管和交易成本很高，适合大型公司。相比而言，新加坡证券市场从融资规模PE来看，赶不上美国香港，其上市成本比较低，适合中小型企业。
今年上半年境内资本市场平均账面投资回报率大幅下降，由2010上半年的14.09倍下降到8.48倍。与此同时，海外市场，纽约证券交易以8.9倍的平均账面投资回报高居海外各市场榜首，海外市场的平均账面投资回报达到6.46倍，远高于2010年上半年4.05倍回报。境内外的投资回报率差距在不断的缩小。
境外可转换债券融资
可转换债券是企业发行的一种与股权相连的债券，其持有者可在确定的条件内将债券转换为统一企业的股票。与普通股票和债券相比，它具有融资成本低、筹资效率高、发行量大、优化企业资本结构和提高企业的国际知名度的优势。债券融资锁定投资者利益，企业让渡的权益有限，境外债券市场规模远大于股权融资市场。
近年来，央行不断推动人民币国际化进程的步伐，香港已人民币离岸中心。人民币债券以其融资成本低、降低外汇风险等优势，众多跨国企业拓展业务，参与信贷市场的重大机遇。不断膨胀的“点心债”已被投资者人民币国际化的风向标。
，离岸人民币市场已建立起了一整套融资机制，从贷款到发行债券，外企可稳定地人民币资金。而即期汇率、无本金交割远期合约(NDE)人民币掉期等产品也为企业了从兑换、对冲以至投资的全面平台。预计未来境外发行点心债的需求还将继续上升。
对于选择香港离岸市场发行人民币债券的跨国企业来说，拥有经验的本地银行将大大降低CFO投资的风险。渣打银行(香港)香港的三大发钞行，2010年8月成功承销了支在港人民币债券：麦当劳家在港发行人民币债券的跨国公司。此举标志着跨国公司为业务筹资有了新的融资渠道。期债券了多倍超额认购，该公司计划在港发行批人民币债券。
境外银行贷款
出口信贷及项目融资以企业需求为主导，对外开放的提高，经济与世界经济的联系更加紧密。世界最大的出口国，企业“走出去”的战略已大势所趋。出口方式的调整升级，货物输出与资本输出得更为紧密。
出口信贷一种国际信贷方式，为了增加和工程承包和高科技、高附加值的机电产品和成套设备等资本性货物出口，提高国际竞争力，为出口商境外进口商在出口信贷机构(ECA)保障下较为优惠的贷款方式。在出口企业中，大型国有企业占据了主导地位，出口项目涉及了电力、电信、石油化工、金属矿业、建设、可再生能源在内的诸多行业。此类产品的特点是融资需求大、信贷期限长，并且要求融资银行熟悉借款人的资质和项目所在国的风险论文格式范文、及出口信贷机构的操作流程等。因此此类融资产品拥有项目融资经验的中外资银行参与，与出口信贷机构的沟通和协调，合理判断和规避风险，完成项目的尽职调查和推动贷款审批进程。
，在国际市场上的地位和实力不断提高，一些企业已经仅于单纯的工程承包和成套设备出口，寻求一些境外投资项目以投资收益，“带资出去”已经企业走出去的另一战略方向。投资者和融资银行股本金注入债务融资的安排，合理的预测项目的流收益，以即得收益，推动项目的进展。
回避的风险
在大幅度降低融资成本的同时，CFO们还需采取必要的手段规避融资风险，最大限度地发挥境外融资对我国企业的正面推动会计论文范文作用。
，加强海外融资风险的防范与管理。国际经济和政治环境复杂多变，各国汇率和利率走势迷离。企业应在正确浅析【会计论文】国际资本市场利率变动趋势的上，正确判断筹资时机。善于融资风险管理工具，改善和重构企业的资产结构，以便减少和预防海外融资风险。
，完善公司治理结构，明晰企业产权。海外发达市场的法制比较完善、对投资者保护较高。我国企业成长过于迅速，成长环境规范，企业内部治理结构也完善。企业海外融资机会，提高公司治理，吸引更多的投资者提高企业价值和国际知名度。
，发挥外资银行在海外融资作用。密切的银企合作，外资银行的资金调拨、外汇交易、发行证券、国际租赁等海外融资服务，降低在世界范围内融资的巨额成本。外资行的经验和良好的声誉，拓展海外资本市场。
这时选择一家一站式跨国银行给客户全方位的融资服务。以渣打银例，渣打银行拥有1750多家分支机构，遍布世界76个。全球领先的跨国银行及在出口信贷和项目融资领域的国际领先地位，渣打银行拥有超过100多位经验的专业员工，对市场的偏好和政策深入的理解，并与境内外金融机构建立了良好的合作关系。在过去的五年内，渣打银行与中外资银行和出口信用保险公司合作完成了一系列优质项目，在韩国、菲律宾、印度、安哥拉及阿曼等为借款人成功融资。渣打银行多元化的产品和服务优势，为客户设计最理想的融资方案。除了出口信贷和项目融资，渣打银行还财务顾问和咨询服务、融资租赁、来华投资和再融资产品，以企业的融资需求。