浅谈美国次贷危机

内容摘要:次贷危机(subprime crisis)又称次级房贷危机,也译为次债危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足。美国“次贷危机”是以2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点不足。
关键词:美国;次贷危机;次级抵押贷款;人民币升值预期;境外投资风险
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一、次贷危机原因

引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接理由是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升,导致还款压力增大,很多本来信用不好的用户感觉还款压力大,出现违约的可能,对银行贷款的收回造成影响。有学者指出,“技术层面上早该破产的美国,由于欠下世界其他国家过多的债务,而债权国因不愿看到美国破产,不仅不能抛弃美国国债,甚至必须继续认购更多的美国债务,以确保美国不破产”。
在美国,贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房,通常都是长时间贷款,在这里失业和再就业是很常见的现象会计信息披露。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,买房因为信用等级达不到标准,就被定义为次级信用贷款者,简称次级贷款者会计学毕业论文。
由于之前的房价很高,银行认为尽管贷款给了次级信用贷款人,如贷款人无法偿还贷款,则可以拍卖或者出售房屋收回银行贷款。但由于房价突然走低,贷款人无力偿还时,银行把房屋出售,却发现得到的资金不能弥补当时的贷款和利息,甚至无法弥补贷款额本身,银行在这个贷款上就会出现亏损。
随着美国短期利率的提升,次贷还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机”。

二、次贷危机对我国经济的影响

(一)国内金融机构损失有限

国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品。由于国内监管部门对金融机构以事境外信用衍生品交易管制比较严格,这些机构的投资规模并不大。这些机构的管理层普遍表示,由于涉及次贷的资金金额比重较小,带来的损失对公司整体运营而言影响轻微,少量的损失也在银行可承受的范围内。

(二)国内金融市场动荡加剧

随着国内外金融市场联动性的不断增强,发达国家金融市场的持续动荡必将对国内金融市场产生消极的传导作用。一方面,会直接加剧国内金融市场的动荡;另一方面,外部市场的持续动荡会以心理层面影响经济主体对中国市场的长期预期。

(三)出口增加可能放缓

由于外贸出口对目前中国经济增加具有非常重要的作用,而美国又是中国最大的贸易顺差来源之一,因而美国经济放缓和全球信贷紧缩,将使我国整体外部环境趋紧。次贷危机爆发以后,美国经济增加有着较大的下行风险,消费者信心快速下滑。尽管中国出口结构的升级和出口市场的多元化可以在一定程度上减轻美国需求变化对出口的影响,但事实上,中国出口增速以未与美国经济增加脱节。只要美国经济出现衰退,中国出口就显著放缓会计类开题报告范文。由此,次贷危机可能会对我国未来的出口产生不利影响,而对出口的影响一方面会直接作用于我国的经济增加,另一方面会通过减少出口导向型企业的投资需求而最终作用于整个宏观经济。

(四)货币政策面对两难抉择

全球经济的复杂多变,严峻挑战我国的货币政策。一方面,美欧等主要经济体开始出摘自关于会计的论文http://www.328tiBEt.cn
现信贷萎缩、企业获利下降等现象,经济增加放缓、甚至出现衰退。另一方面,全球的房地产、股票等震荡加剧,以美元计价的粮食、黄金、石油等大宗商品持续上涨,全球通货膨胀压力加大。所以,我国不但要面对美国降息的压力,还要应对国内通货膨胀的压力,这些都使货币政策面对两难的抉择。

(五)国际收支不平衡可能加剧

美国次贷危机爆发以来,全球经济运转的潜在风险和不确定性上升。一方面,在发达国家经济放缓、我国经济持续增加、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下,资本净流入规模加大。随着次贷危机的不断恶化,美国可能采取放松银根、财政补贴等多种方式来防止经济衰退,这些政策可能在今后一段时间内加剧全球的资本流动,国际资本可能加速流向我国寻找避风港。与此同时,国际金融市场的持续动荡、保守势力的抬头、国内企业自身竞争力不足等因素可能影响我国的资本流出,加剧我国国际收支不平衡的局面。另一方面,由于发达国家的金融优势,国际金融市场的风险可能向进展中国家转嫁。随着我国对外开放的程度越来越高,境外市场的动荡可能影响跨境资金流动的规模和速度,资金调节的难度加大。

(六)人民币升值预期可能加大

在美国经济增加乏力的情况下,可能会采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策,来应对次贷危机造成的负面影响,这些都可能加剧人民币升值的预期。一方面,在美国采取宽松货币政策同时,我国趋紧的货币政策会加大人民币的升值压力。另一方面,弱势美元政策在不断向全球输出流动性的同时,会直接影响人民币对非美元货币的贬值会计类毕业论文范文。在这种情况下,非美元货币地区对人民币汇率制度革新的要求会加大,不对称的汇率结构系统给人民币升值带来新的压力会计专业相关论文。

(七)境外投资风险加大

以企业“走出去”的角度看,美国次贷危机对中国企业“走出去”的影响可以分为有利和不利两个方面。有利的是,次贷危机有助于我国金融机构绕过市场准入门槛和并购壁垒,以相对合理的成本扩大在美国的金融投资,通过收购、参股和注资等手段加速实现国际化布局,在努力提升自身进展水平的同时为“走出去”的企业提供高效便捷的金融支持。不利的是,目前国际金融市场的动荡和货币紧缩,无疑加大我国企业走出去的融资风险和投资经营风险。而且,随着次贷危机的不断深入,投资者的风险厌恶和离场情绪会引起更高等级的抵押支持证券的定价重估,以而危及境内金融机构海外投资的安全性和收益性。
目前,次贷危机还没有结束,其对中国经济的影响还有待作进一步的浅析和观察。然而,可以明确的是,在现阶段必须高度重视次贷危机对美国经济和全球经济的进一步影响,防止外部环境的恶化作用于国内经济运转,尤其要重点观察前期宏观调控政策的累积效应,结合和内部情况的变化适时做出灵活反应,熨平经济波动,保持经济平稳运转。