会计2011年中国证券投资基金行业发展简述
本站原创 自1998年以来，证券投资基金行业已走过了13个年头。纵观基金行业的发展历程，基金业总体发展速度较快，在资本市场的影响力日趋增强，最的机构投资者。截至2011年9月30日，我国共有基金管理公司67家，管理基金867只。基金资产净值合计21310亿元，基金份额规模24506亿份，基金持股市值占A股市场流通市值约为7.9%，占总市值约为6.1%。在这13年的发展历程里，我国基金了2001～2005年的五年熊市，也了2006～2007年的牛市（资产规模年增长为81.72%和282.52%），更了2008年市场暴跌（资产规模增长为－40.82%）的持续震荡。在开放式基金发展的10年间，基金管理的资产净值合计从2001年9月30日的84.89亿元发展至2011年9月30日的20138亿元，共计增加了236.23倍。截至2011年9月30日，我国股票型基金资产净值规模达到19787亿元，偏股型基金为投资者的绝对收益累计达到4700亿元，剔除申购赎回费用的累计收益率为33%，相对于市场基准了7.2%的年化超额收益率。总体上说，基金行业总体上较为优良的投资业绩，为基金投资者谋取了较好长期投资回报。
同时也，2010年及2011年，基金行业管理资产总规模为25194亿元和21310亿元（资产规模增长为－5.85%和－15.42%），资产规模萎缩，行业发展面临瓶颈。造成这样的局面既有外部因素，诸如资本市场持续下跌，基金行业缺乏赚钱效应，基金业面临其他理财产品的竞争，投资者结构不甚合理，养老金等长期资金来源较为有限这样的因素；也有内部因素，诸如基金管理公司治理架构适应行业持续发展，基金行业产业链缺乏的投资顾问服务，基金机构投资者，未发挥的积极作用等因素。综合上述因素，2011年基金行业发展较为艰难，资产总规模下降。
2011年以来基金行业近况会计毕业论文范文
基金业的良性发展是靠基金行业的论文格式范文的各司其职，对上市公司形成约束，促使多分红，为基金投资者谋取利益，使得基金投资者分享社会经济发展的结果。我国基金行业的发展，仍“再发展”前的平台期。2011年基金行业发展呈现出新的特点【会计论文范文】，有：
基金行业资产规模下降，但份额规模略有上升
截至2011年9月30日，国内公募基金行业管理的资产净值为2.13万亿元，比2010年12月31日降低15.42%；基金份额合计2.45万亿份，比2010年12月31日小幅增加
基金投资标的仍以股票为主
截至2011年9月30日，我国股票投资方向的基金资产净值合计为17692亿元，占全部基金资产的83.03%；我国债券投资方向的基金资产净值合计为2177亿元，占全部基金资产的10.22%；我国货币投资方向的基金资产净值合计为1265亿元，占全部基金资产的5.94%，其他的0.81%为基金投资方向的基金（见图1）。我国保险、社保、私募、QFII等机构投资者股票市值占比中，基金占比接近机构投资者股票市值的一半，是最的机构投资者。股票型基金仍然在我国基金资产中占比的位置。基金资产的配置比例除受基金合同约束之外，还受市场和货币市场政策影响。
股票方向基金新发规模不及存量赎回
把封闭式基金股票基金和开放式基金标准股票型基金、普通股票型基金、特定对策会计毕业论文股票型基金、标准指数型基金、普通指数型基金、偏股型基金（股票上限95%）、偏股型基金（股票上限80%）、灵活配置型基金（股票上限95%）、灵活配置型基金（股票上限80%）、股债平衡型基金和特殊对策会计毕业论文混合型基金定义为股票投资方向基金。在股票方向基金中剔除QDII基金，国内股票方向基金。
截至2011年9月30日，股票方向基金共有633只，资产净值合计17692亿元，占全部基金资产净值的83.03%，较2010年底下降了2.49个百分点；份额规模20798亿份，占全部基金份额规模的84.87%，较2010年底下降了0.49个百分点。扣除QDII基金因素，以国内A股为投资方向的基金共有598只，资产净值合计17292亿元，份额规模合计20122亿份。
截至2011年9月30日，2011年股票方向基金数量从531只增加到633只，增加了102只基金，资产净值从2010年底的21545亿元减少到17692亿元，减少了3852亿元，份额规模从2010年底的20680亿份增加到20798亿份，增加了118.42亿份。剔除上半年新发行基金的资产净值761.19亿元、份额规模808.68亿份的增量，存量股票方向基金资产净值实际减少461
将封闭式基金债券基金、开放式基金货币市场基金（）、货币市场基金（B级）、普通债券型基金（一级）、普通债券型基金（二级）、中短期标准债券型基金、长期标准债券型基金、特定对策会计毕业论文债券型基金和混合基金偏债型基金定义为固定收益证券方向基金。
表2数据初步，固定收益证券方向基金的发展在近几年遇到困难，自2008年底以来，基金数量几近翻番，而基金资产净值缩水近一半。银行体系替代性质的产品不断推出，固定收益证券方向基金面临银行类似的理财产品的严峻挑战。
股票方向基金在A股的影响力持续下降
股票方向基金资产净值和全部基金持股市值占A股流通市值比例这两个指标，了基金对于A股流通市场的影响力。该指标越高，基金对于A股流通市场的影响力越大。从近三年的数据来看，基金的A股市场影响力在逐年下降（见表3）。
截至2011年9月30日，沪深A股流通市值合计174720亿元左右，资产净值口径计算，股票方向基金（不含QDII）资产净值17292亿元，占A股流通市值174720亿元的9.89%。而2010年与2009年的比例为10.94%与1
论文范文大小非逐步流通，股市迈向全流通，从2007年底的32.84％到2011年9月底的9.89％，国内股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例在迅速下降，基金行业对A股市场的影响力、主导能力均在大幅度下降。大量的大小非还未实际流通，基金在自由流通市值还是有一定影响力，但从整体而言，基金下降将深刻地影响到A股市场投资者格局。以大小非为代表的产业资本不断崛起，极大地着基金的市场地位。这也影响到近几年基金市场主流热点的主宰者。
证券投资基金行业发展简述','银河证券基金研究中心');">
2011年一资本市场下跌幅度，另一存量基金资产遭遇规模的赎回，因此基金在市场的影响力下滑。
基金管理公司行业度提高
自2011年初开始恢复基金管理公司审批以来，截至9月30日，我国共有67家基金管理公司，管理基金867只。，华夏基金管理公司管理基金26只，管理基金资产净值1899亿元，管理资产市场占比为8.91%；易方达基金管理公司管理30只，管理基金资产净值1351亿元，管理资产市场占比为6.34%；嘉实基金管理公司管理基金29只，管理基金资产净值1327亿元，管理资产市场占比为6.23%；南方基金管理公司管理基金32只，管理基金资产净值1081亿元，管理资产市场占比为5.07%；博时基金管理公司管理基金27只，管理基金资产净值1075亿元，管理资产市场占比为5.05%。排名行业前五名的基金管理公司所管理的资产市场占比合计为31.6%；较2010年12月31日前五大基金管理公司的市场占有率30.9%提高了0.7个百分点。这还是在2011年9月30日前新增了5家基金管理公司的下，大基金管理公司具有优势，行业度提高。
货币市场基金的特点，导致基金管理公司有可能在年末特定的货币市场基金持续营销，从而让各家基金管理公司市场份额排名可能干扰因素。引入“管理资产净值”和“管理份额规模”这两个新的基金管理公司规模管理能力评价指标，这两个新的评价指标，有助于剔除货币市场基金可能虚增公司管理规模的因素，较为可靠地考察基金管理公司持续的规模管理能力。
截至2011年9月30日，华夏基金管理公司以1482.91亿元的管理资产净值名列名，市场占比是8.37%。也就华夏基金管理公司管理的1899.02亿元的各类基金资产，每只基金的管理费率1.5%的基准管理费率折算，大约折为1482.91亿元的“纯”股票基金。该指标考察基金管理公司管理费收入能力的大小。嘉实基金管理公司以1007.62亿元的管理资产净值名列，易方达基金管理公司以990.63亿元的管理资产净值名列，博时基金管理公司以863.02亿元的管理资产净值名列，南方基金管理公司以859.55亿元的管理资产净值名列第五（见表4）。
五大国有银行占据九成托管份额
截至2011年9月30日，我国共有18家具有基金托管资格的商业银行。17家托管银行托管了966只基金、21310亿元资产净值和24506亿份的份额规模。
工商银行托管了270只基金，托管基金资产净值6261亿元，托管资产净值的市场份额为29.38%，托管基金份额规模7120亿份，托管份额规模的市场份额为29.05%。两项指标均名列15家托管银行。建设银行托管了241只基金，托管基金资产净值5140亿元，托管资产净值的市场份额为24.12%，托管基金份额规模5625亿份，托管份额规模的市场份额为22.96%，两项指标均名列15家托管银行。工、建、中、农、交五大国有商业银行托管了19202亿元的基金资产，占全部基金资产的90.11％，略有下降，但继续保持绝对优势地位。
基金业监管的法律法规建设
在过去的13年中，我国基金行业监管部门在规范运作的上，引导基金行业在稳健的上合理发展。中，“制度供给、平台建设、监管”基金行业发展的监管思路。从制度供给层面，2011年监管部门共出台了多个部门规章及规范性文件，对基金行业的销售监管、交易监管了规范性要求，引导基金在稳健的上发展。
基金销售的法律法规建设已经完成。2004年6月25日，证监会发布了《证券投资基金销售管理办法》，规定了商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构其他证监会规定的机构从事基金销售业务。但当时市场条件成熟，且缺乏统一的基金销售结算资金结算平台，故直至2011年10月1日，证券投资基金销售业务资格的均为银行类机构券商类机构，其他机构除天相投资顾问公司基金销售业务的试点之外，均未基金销售业务资格。2011年6月9日，证监会发布了《证券投资基金销售管理办法》的修订稿，首次对独立基金销售机构参与基金销售了明确的要求和规范。随后2011年9月29日发布的《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》2011年10月12日发布的《关于〈证券投资基金销售管理办法〉的规定》，对独立基金销售机构的审核程序、资金结算、业务细则等内容，了更为的规范。自此，独立基金销售机构参与基金销售业务。2011年是建设我国意义上的多层次基金销售体系的年，硕士论文独立基金销售机构参与基金销售的元年。
除此之外，监管部门于2011年推出了《开放式基金业务数据交换协议》，将基金销售机构和基金注册登记机构之间现行规范合并整理，形成统一的接口规范，让参与人“语言”通信，于准确交互信息，降低风险，减少成本，提高市场效率，推动会计论文范文了全市场数据接口的合理化发展。与此相对应，监管部门于2011年还推出了基金注册登记数据交换平台，允许基金销售机构、基金注册登记机构、基金管理人使用统一的交换平台注册登记数据的转发，从而大幅度降低了行业的注册登记成本。
总体来看，监管部门除了在法律法规上逐步推进法律法规的建设，还打造统一的注册登记平台，以降低行业成本，促使行业内每论文格式范文都做该事，催生行业良性生态环境。
《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的修订工作顺利完成。2011年8月3日，证监会发布了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（简称《指导意见》）的修订稿，对于公平交易的范畴、基金管理公司投资决策与交易分配的内部制约、交易的监控和浅析【会计论文】评估内部报告和外部信息披露等做出了指导性的规定，并对基金管理公司股票投资的研究策略会计专业论文、选股程序、投资决策授权和交易策略会计专业论文等了指导性意见。该《指导意见》要求基金管理公司对不同投资组合间的业绩差异定期浅析【会计论文】和披露，强调基金管理公司应当公平对待其管理的不同投资组合，确保各投资组合在投资信息、投资决策和投资等享有公平的机会。
上述2011年以来基金行业的重大法规建设工作，监管部门打造了证券投资基金的非现场监管体系，并在日常工作中的运用。
结语
总的来说，2011年基金行业相对低潮期，行业所面临的生态环境较为负面，，，在基金行业监管部门“政策供给、平台建设、监管”的思路指引下，基金行业已经了稳健发展的条件。了2008年以来的风风雨雨，基金行业的明天将更好。
（作者单位：银河证券公司）
[1]证券投资基金行业发展简述','银河证券基金研究中心');">
同时也，2010年及2011年，基金行业管理资产总规模为25194亿元和21310亿元（资产规模增长为－5.85%和－15.42%），资产规模萎缩，行业发展面临瓶颈。造成这样的局面既有外部因素，诸如资本市场持续下跌，基金行业缺乏赚钱效应，基金业面临其他理财产品的竞争，投资者结构不甚合理，养老金等长期资金来源较为有限这样的因素；也有内部因素，诸如基金管理公司治理架构适应行业持续发展，基金行业产业链缺乏的投资顾问服务，基金机构投资者，未发挥的积极作用等因素。综合上述因素，2011年基金行业发展较为艰难，资产总规模下降。
2011年以来基金行业近况会计毕业论文范文
基金业的良性发展是靠基金行业的论文格式范文的各司其职，对上市公司形成约束，促使多分红，为基金投资者谋取利益，使得基金投资者分享社会经济发展的结果。我国基金行业的发展，仍“再发展”前的平台期。2011年基金行业发展呈现出新的特点【会计论文范文】，有：
基金行业资产规模下降，但份额规模略有上升
截至2011年9月30日，国内公募基金行业管理的资产净值为2.13万亿元，比2010年12月31日降低15.42%；基金份额合计2.45万亿份，比2010年12月31日小幅增加
1.15%（见表1）。
从上述数据来看，2011年市场回调，基金总体业绩优于同期沪深300指数。考虑到2011年我国基金行业面临的生态环境较差，基金销售同时还受到银行理财、保险、信托及券商资产管理计划等理财产品的挤压，基金行业仍然超过沪深300指数的业绩，值得。2011年开放式基金总份额规模上变化，增加的份额规模来自于封闭式基金。基金投资标的仍以股票为主
截至2011年9月30日，我国股票投资方向的基金资产净值合计为17692亿元，占全部基金资产的83.03%；我国债券投资方向的基金资产净值合计为2177亿元，占全部基金资产的10.22%；我国货币投资方向的基金资产净值合计为1265亿元，占全部基金资产的5.94%，其他的0.81%为基金投资方向的基金（见图1）。我国保险、社保、私募、QFII等机构投资者股票市值占比中，基金占比接近机构投资者股票市值的一半，是最的机构投资者。股票型基金仍然在我国基金资产中占比的位置。基金资产的配置比例除受基金合同约束之外，还受市场和货币市场政策影响。
股票方向基金新发规模不及存量赎回
把封闭式基金股票基金和开放式基金标准股票型基金、普通股票型基金、特定对策会计毕业论文股票型基金、标准指数型基金、普通指数型基金、偏股型基金（股票上限95%）、偏股型基金（股票上限80%）、灵活配置型基金（股票上限95%）、灵活配置型基金（股票上限80%）、股债平衡型基金和特殊对策会计毕业论文混合型基金定义为股票投资方向基金。在股票方向基金中剔除QDII基金，国内股票方向基金。
截至2011年9月30日，股票方向基金共有633只，资产净值合计17692亿元，占全部基金资产净值的83.03%，较2010年底下降了2.49个百分点；份额规模20798亿份，占全部基金份额规模的84.87%，较2010年底下降了0.49个百分点。扣除QDII基金因素，以国内A股为投资方向的基金共有598只，资产净值合计17292亿元，份额规模合计20122亿份。
截至2011年9月30日，2011年股票方向基金数量从531只增加到633只，增加了102只基金，资产净值从2010年底的21545亿元减少到17692亿元，减少了3852亿元，份额规模从2010年底的20680亿份增加到20798亿份，增加了118.42亿份。剔除上半年新发行基金的资产净值761.19亿元、份额规模808.68亿份的增量，存量股票方向基金资产净值实际减少461
3.46亿元，份额规模减少690.26亿份。
固定收益证券方向基金净值持续下降将封闭式基金债券基金、开放式基金货币市场基金（）、货币市场基金（B级）、普通债券型基金（一级）、普通债券型基金（二级）、中短期标准债券型基金、长期标准债券型基金、特定对策会计毕业论文债券型基金和混合基金偏债型基金定义为固定收益证券方向基金。
表2数据初步，固定收益证券方向基金的发展在近几年遇到困难，自2008年底以来，基金数量几近翻番，而基金资产净值缩水近一半。银行体系替代性质的产品不断推出，固定收益证券方向基金面临银行类似的理财产品的严峻挑战。
股票方向基金在A股的影响力持续下降
股票方向基金资产净值和全部基金持股市值占A股流通市值比例这两个指标，了基金对于A股流通市场的影响力。该指标越高，基金对于A股流通市场的影响力越大。从近三年的数据来看，基金的A股市场影响力在逐年下降（见表3）。
截至2011年9月30日，沪深A股流通市值合计174720亿元左右，资产净值口径计算，股票方向基金（不含QDII）资产净值17292亿元，占A股流通市值174720亿元的9.89%。而2010年与2009年的比例为10.94%与1
5.03%。，股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例近三年了大幅下滑。
从1998年6月30日以来的13年多时间中，基金在A股市场地位和影响力在2007年12月31日达到最高点，当时国内股票方向基金资产净值29725亿元，占A股流通市值90526亿元的32.84%。2006年下半年是基金市场地位大幅度扩张的半年，在半年多的时间里面，基金行业了大规模的实力储备，从而为2007年波澜壮阔的蓝筹股行情打下坚实的。论文范文大小非逐步流通，股市迈向全流通，从2007年底的32.84％到2011年9月底的9.89％，国内股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例在迅速下降，基金行业对A股市场的影响力、主导能力均在大幅度下降。大量的大小非还未实际流通，基金在自由流通市值还是有一定影响力，但从整体而言，基金下降将深刻地影响到A股市场投资者格局。以大小非为代表的产业资本不断崛起，极大地着基金的市场地位。这也影响到近几年基金市场主流热点的主宰者。
证券投资基金行业发展简述','银河证券基金研究中心');">
2011年一资本市场下跌幅度，另一存量基金资产遭遇规模的赎回，因此基金在市场的影响力下滑。
基金管理公司行业度提高
自2011年初开始恢复基金管理公司审批以来，截至9月30日，我国共有67家基金管理公司，管理基金867只。，华夏基金管理公司管理基金26只，管理基金资产净值1899亿元，管理资产市场占比为8.91%；易方达基金管理公司管理30只，管理基金资产净值1351亿元，管理资产市场占比为6.34%；嘉实基金管理公司管理基金29只，管理基金资产净值1327亿元，管理资产市场占比为6.23%；南方基金管理公司管理基金32只，管理基金资产净值1081亿元，管理资产市场占比为5.07%；博时基金管理公司管理基金27只，管理基金资产净值1075亿元，管理资产市场占比为5.05%。排名行业前五名的基金管理公司所管理的资产市场占比合计为31.6%；较2010年12月31日前五大基金管理公司的市场占有率30.9%提高了0.7个百分点。这还是在2011年9月30日前新增了5家基金管理公司的下，大基金管理公司具有优势，行业度提高。
货币市场基金的特点，导致基金管理公司有可能在年末特定的货币市场基金持续营销，从而让各家基金管理公司市场份额排名可能干扰因素。引入“管理资产净值”和“管理份额规模”这两个新的基金管理公司规模管理能力评价指标，这两个新的评价指标，有助于剔除货币市场基金可能虚增公司管理规模的因素，较为可靠地考察基金管理公司持续的规模管理能力。
截至2011年9月30日，华夏基金管理公司以1482.91亿元的管理资产净值名列名，市场占比是8.37%。也就华夏基金管理公司管理的1899.02亿元的各类基金资产，每只基金的管理费率1.5%的基准管理费率折算，大约折为1482.91亿元的“纯”股票基金。该指标考察基金管理公司管理费收入能力的大小。嘉实基金管理公司以1007.62亿元的管理资产净值名列，易方达基金管理公司以990.63亿元的管理资产净值名列，博时基金管理公司以863.02亿元的管理资产净值名列，南方基金管理公司以859.55亿元的管理资产净值名列第五（见表4）。
五大国有银行占据九成托管份额
截至2011年9月30日，我国共有18家具有基金托管资格的商业银行。17家托管银行托管了966只基金、21310亿元资产净值和24506亿份的份额规模。
工商银行托管了270只基金，托管基金资产净值6261亿元，托管资产净值的市场份额为29.38%，托管基金份额规模7120亿份，托管份额规模的市场份额为29.05%。两项指标均名列15家托管银行。建设银行托管了241只基金，托管基金资产净值5140亿元，托管资产净值的市场份额为24.12%，托管基金份额规模5625亿份，托管份额规模的市场份额为22.96%，两项指标均名列15家托管银行。工、建、中、农、交五大国有商业银行托管了19202亿元的基金资产，占全部基金资产的90.11％，略有下降，但继续保持绝对优势地位。
基金业监管的法律法规建设
在过去的13年中，我国基金行业监管部门在规范运作的上，引导基金行业在稳健的上合理发展。中，“制度供给、平台建设、监管”基金行业发展的监管思路。从制度供给层面，2011年监管部门共出台了多个部门规章及规范性文件，对基金行业的销售监管、交易监管了规范性要求，引导基金在稳健的上发展。
基金销售的法律法规建设已经完成。2004年6月25日，证监会发布了《证券投资基金销售管理办法》，规定了商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构其他证监会规定的机构从事基金销售业务。但当时市场条件成熟，且缺乏统一的基金销售结算资金结算平台，故直至2011年10月1日，证券投资基金销售业务资格的均为银行类机构券商类机构，其他机构除天相投资顾问公司基金销售业务的试点之外，均未基金销售业务资格。2011年6月9日，证监会发布了《证券投资基金销售管理办法》的修订稿，首次对独立基金销售机构参与基金销售了明确的要求和规范。随后2011年9月29日发布的《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》2011年10月12日发布的《关于〈证券投资基金销售管理办法〉的规定》，对独立基金销售机构的审核程序、资金结算、业务细则等内容，了更为的规范。自此，独立基金销售机构参与基金销售业务。2011年是建设我国意义上的多层次基金销售体系的年，硕士论文独立基金销售机构参与基金销售的元年。
除此之外，监管部门于2011年推出了《开放式基金业务数据交换协议》，将基金销售机构和基金注册登记机构之间现行规范合并整理，形成统一的接口规范，让参与人“语言”通信，于准确交互信息，降低风险，减少成本，提高市场效率，推动会计论文范文了全市场数据接口的合理化发展。与此相对应，监管部门于2011年还推出了基金注册登记数据交换平台，允许基金销售机构、基金注册登记机构、基金管理人使用统一的交换平台注册登记数据的转发，从而大幅度降低了行业的注册登记成本。
总体来看，监管部门除了在法律法规上逐步推进法律法规的建设，还打造统一的注册登记平台，以降低行业成本，促使行业内每论文格式范文都做该事，催生行业良性生态环境。
《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的修订工作顺利完成。2011年8月3日，证监会发布了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（简称《指导意见》）的修订稿，对于公平交易的范畴、基金管理公司投资决策与交易分配的内部制约、交易的监控和浅析【会计论文】评估内部报告和外部信息披露等做出了指导性的规定，并对基金管理公司股票投资的研究策略会计专业论文、选股程序、投资决策授权和交易策略会计专业论文等了指导性意见。该《指导意见》要求基金管理公司对不同投资组合间的业绩差异定期浅析【会计论文】和披露，强调基金管理公司应当公平对待其管理的不同投资组合，确保各投资组合在投资信息、投资决策和投资等享有公平的机会。
上述2011年以来基金行业的重大法规建设工作，监管部门打造了证券投资基金的非现场监管体系，并在日常工作中的运用。
结语
总的来说，2011年基金行业相对低潮期，行业所面临的生态环境较为负面，，，在基金行业监管部门“政策供给、平台建设、监管”的思路指引下，基金行业已经了稳健发展的条件。了2008年以来的风风雨雨，基金行业的明天将更好。
（作者单位：银河证券公司）
[1]证券投资基金行业发展简述','银河证券基金研究中心');">