会计Excel在证券投资收益计算中应用

一、Excel在证券投资收益计算应用

（一）股票投资收益知识 股票投资收益是指投资者投资股票所的全部酬劳，股利收益和股票买卖价差收益。股票投资收益通常以相对数形式表示，有单期离散收益率、连续复利收益率、持有期收益率和期望收益率等指标。
单期离散收益率是指在某一时期，期初购买股票，期末出售股票，期间再投资机会的投资收益率，计算公式为：
股票投资收益率=■
连续复利收益率是指购买股票后，在连续不断地收回投资并反复再投资的假定条件下，连续复利的方式计算的股票投资收益率。其计算公式为股票本期的期末与股利之和同上期期末之比的自然对数。
持有期收益率是指投资者股票投资并持有一定时期后再将股票出售所的年投资收益率，计算公式为：
股票投资收益率=■
股票期望收益率是指在一定时期的股票投资收益率有可能出现几种不同情况时所计算的股票收益率的概率平均期望值，计算公式为：
股票投资收益率=■第i种情况下的投资收益率×第i种情况出现的概率
n为出现可能情况的种数，当第i种情况下的投资收益率为各期内按时间的等间隔期的收益率时，期望收益率等于各期收益率的算术平均数。

(二)股票投资收益计算的Excel应用如下：

［实例1］某投资者购买甲、乙两种股票，有关见表1已知条件，试计算甲股票的单期离散收益率、连续收益率乙股票的持有期收益率。
在Excel工作表中建立如表1所示的模型，按表2所示录入公式。
年数计算函数YEARFRAC的语法格式是YEARFRAC（start_date，end_date，basis），其功能是返回起止期间天数占全年天数的百分比。自然对数函数LN的语法格式为LN（number），参数Number是用于计算其自然对数的正实数。
定义好公式后，甲股票的单期离散收益率、连续收益率乙股票的持有期年收益率计算结果自动出来。
【实例2】某投资者购买丙股票的有关如表3所示，试计算丙股票各月离散收益率、连续收益率及月收益率的期望值。
在Excel工作表中建立如表3所示的模型，公式如表4所示，结果随即自动。
关于平均数函数ERAGE的语法格式，请参见Excel联机。
【实例3】某投资者于2009年4月20日购买2000股丁股票，买价16.65元。该股票在2010年4月25日派金股利0.5元/股，同时每10股转增1股。该投资者于2010年10月12日以每股19.02元的将这批股票全部卖出。股利的个人所得税税率为10%，每次成交费率为成交金额的0.15%，试核算该投资者持有丁股票的年收益率是多少？
建立如表5所示的浅析【会计论文】模型，公式如表6所示，公式定义完毕，结果自动。

二、Excel在债券投资利息计算应用

在不同的情况下，债券投资的利息有不同的计算策略会计专业论文。定期付息债券的年利息债券的面值乘以票面年利率，若一年付息多次，则每期的利息等于年利息除以付息次数，持有期内的累积利息总额等于债券持有期内的付息次数乘以每期的利息。当债券的成交日两个付息日之间时，债券的交易中已经含有一利息，此时使用Excel的ACCRINT函数计算成交日债券的交易中已经含有的应计利息。到期付息债券的利息通常按单利策略会计专业论文计算，到期的利息总额等于债券面值乘以票面利率再乘以债券的期限。无论投资者何时购买债券，到期可的利息是固定不变的，但不同时间购买债券的会不同，成交中所的应计利息也会不同。零息债券的低于其面值，投资者并名义上的利息收入，但了面值与购买之差的隐含利息收入，各年的隐含利息等于各年债券价值的变化金额。
【实例4】某投资者于2011年3月10日购买甲债券，该债券的到期日为2012年6月30日，票面利率7.58%，债券面值为100000元，每半年付息一次，日计数基准为实际天数/365。若该投资者一直持有该债券到期满，可多少利息？
设计如表7所示的计算模型，录入已知数据，定义公式。
B10=COUPNUM（B4，B3，2，3），B11=B10*B6*B5/2。
公式定义完毕，结果自动。
【实例5】某投资者于2011年5月18日以10150元的购买乙债券，该债券发行日为2011年3月1日，起息日为2011年7月1日，票面利率为7.35%，面值10000元，半年付息一次，日计数基准为实际天数/365。2011年5月18日的成交中所的应计利息是多少？
计算结果见表8所示的工作表，计算公式为：B12=ACCRINT（B3，B4，B9，B5，B6，2，3）
【实例6】某种零息债券的面值为1000元，期限为5年，若债券的到期收益率为12%，求该债券各年的隐含利息。
设计如表9所示的模型，其公式为：
B8=PV（$C$5，$C$4-A8+1，，-$C$3）
C8=PV（$C$5，$C$4-A8，，-$C$3）
D8=C8-B8
选定B8：D8单元格区域，向下复制到B12：D12单元格区域，即可立即各年份债券的年初值、年终值和隐含利息。

三、Excel在债券投资收益率计算应用

(一)债券到期收益率

债券到期收益率是指投资者从购买债券一直到持有债券期满所的年投资收益率。到期收益率是一种承诺收益率，其假定是投资者在债券期限内的全部利息都等于到期收益率的利率再投资时所的年投资收益率，它于内部收益率。
Excel的RATE函数或YIELD函数快速计算债券的到期收益率。
，定期付息债券的到期收益率。
与计算结果如表10Excel工作表所示，公式为：
B11=YIELD（B3，B4，B5，B6/10，B7/10，1，3）。
，单利计息方式到期一次还本付息债券的到期收益率。
已知与计算结果如表11所示，公式为：
B12=RATE（（B4-B3）/365，，-B6，B7*（1+B5*B8））
，零息债券的到期收益率。
将上例的票面利率

7.36%更改为零，即可自动零息债券的到期收益率。

（二）债券已的复利收益率债券的到期收益率一种承诺收益率， 其的假定条件是投资者在债券存续期内所的流等于到期收益率的利率再投资。当投资所的各期利息流再投资利率不等于到期收益率时，按实际的再投资利率所计算的到期年收益率已的复利收益率。
在Excel中，计算已的复利收益率的策略会计专业论文是，FV函数计算各期利息流再投资利率再投资的终值，然后再RATE函数计算已的复利收益率。
已知与计算结果见表12。
公式定义如下：B10=FV（B8/B6，B5*B6，-B3*B4/B6）
B11=B6*RATE（B5*B6，-B7，B3+B10），B12=B6*RATE（B5*B6，
B3*B4/B6，-B7，B3）
结果，债券已的年复利收益率低于债券的承诺到期收益率， 理由是债券的利息再投资利率低于债券的承诺到期收益率。
（三）债券持有期收益率债券的持有期收益率是指债券投资者在持有债券期限内所的年投资收益率，它等于年利息收益与年资本收益之和与期初债券投资额的比。
已知与计算结果如表13所示，公式如下：
B12=（B7-B5）/365
B13=COUPNUM（B5，B7，2，3）
B14=B3*B4*B13
B15=（B8-B6+B14）/B12/B6。

文献：
［1］韩良智：《Excel在投资理财应用》，电子工业出版社2005年版。
（编辑李寒珺）




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