审计近年国际黄金波动浅析、前景及启迪
本站原创 摘 要：金融危机及后危机的经济复苏中，黄金延续了自2001年开始的上涨趋势，并屡创新高。从布雷顿森林体系崩溃后国际货币体系与黄金走势的关系来浅析【会计论文】，国际货币体系的不确定性与黄金的波动密切，而实物投资需求增加和开采商套期保值、美元汇率走低和通货膨胀预期、发达惜售黄金储备而新兴增持黄金储备投机气氛甚浓等，是支持黄金上涨的理由。预期未来世界黄金将上升，我国金融当局应增持黄金以抵御外汇风险，构建完备的黄金市场以消费者需求。
关键词：黄金走势；国际货币体系；前景
中图分类号：F830.94文献标识码：Ａ文章编号：１００６－３５４４（２０12）０1－００24－04
“金属之王”的黄金，其工业需求与消费需求相对稳定， 它的金融属性所主导的投资需求已其变化最的决定因素。，国际金融市场在各国政府的救助下已恢复， 但全球经济复苏差异很大， 发达经济体复苏乏力， 巨额流动性刺激所的实体经济复苏的并不稳固， 各国经济刺激政策的后遗症也不断显现，通胀预期不断强化，货币政策陷入两难境地。在情况下黄金的强势能否继续支撑下去，值得。
以布雷顿森林体系崩溃后黄金波动与国际货币体系的关系为， 浅析【会计论文】影响黄金的因素未来走势， 并据此对我国黄金储备的战略选择。
布雷顿森林体系崩溃后， 美元在国际货币体系中仍然保持着主导地位，但“无体系的体系”，蕴含着的不确定性。当国际货币体系的不确定性增强时， 黄金与货币的固然联系使其的资产“避风港”。从近35年的黄金走势来看（见图1），期间两次大幅上涨均与国际货币体系不确定性增强有关。次是20世纪70～80年代。美国经济深陷“滞涨”之中，持续低迷，美元的国际货币地位受到， 纽约黄金期货从100美元/盎司迅速上涨到850美元/盎司的高位。 次是2001年。1999年欧元的推出开始挑战美元的地位，2000年美国科技泡沫破灭，长达10年的“新经济”宣告结束， 美联储长期实行1%的超低利率刺激经济增长，美元汇率走低，以美国双赤字、东亚高储备为代表的全球经济失衡长期持续， 黄金从200～300美元/盎司一路攀升到2008年年900～1000美元/盎司。2008年10月次贷危机全面爆发将刚刚调整的黄金再次推入上升通道， 在次贷危机对以美元为主导的国际货币体系的下， 美联储量化宽松政策和欧洲主权债务危机等多种因素的作用下，黄金屡创新高。
2. 长期内黄金开采成本面临着不断上升的瓶颈。一是黄金矿藏质量下滑，产能扩大难度加大通胀使开采成本不断提高； 二是黄金矿藏数量的增长。 预见中长期黄金在供给面上支撑。
同时发展家推动会计论文范文外汇储备多元化而增持黄金的热情不减。在失衡的国际经济体系中，发展家尤其是新兴市场经济体积累了大量的外汇储备。对未来的担忧，无论是储备资产保值增值，还是应对国际货币体系的潜在不稳定性，都有增持黄金储备的动力，见表2。
据统计， 欧洲各国央行几乎停止了本国黄金储备抛售。截至2010年9月末的售金年度里，欧洲央行仅出售了6.2吨黄金，同比下降96%，欧洲央行建立售金协定以来最低的年售金总量。同时俄罗斯、和菲律宾央行持续增加黄金持有量， 以平衡资产储备。
从图2不难，黄金走势与美元走势几乎呈现了一种镜像关系， 即黄金走势与美元汇率走势相反， 美元汇率很大上主导了黄金的中短期走势。
2008年， 金融危机所引发的信贷紧缩打断了黄金自2001年以来的攀升势头， 其影响的不断扩大， 美联储不断降息并向市场注入大量流动性，美国政府财政赤字达到创历史的，市场对美元信任度的下滑导致美元持续贬值， 并不断为黄金注入推升动力。 同时金融危机引发了各国对经济陷入衰退的担忧， 各国纷纷实行大规模经济刺激计划，注入了大量的流动性，驱动资产的上涨随之而来的通胀， 不断强化的通胀预期为本已炙手可热的黄金注入新的上升动能， 并使黄金屡创新高。
关键词：黄金走势；国际货币体系；前景
中图分类号：F830.94文献标识码：Ａ文章编号：１００６－３５４４（２０12）０1－００24－04
一、【会计论文】的
自2008年10月次贷危机全面爆发以来， 出于对各国采取的大规模政府援助计划和宽松货币政策对币值的影响，对经济前景的忧虑，更愿意将货币换成黄金， 导致世界黄金一直在高位震荡上行。“金属之王”的黄金，其工业需求与消费需求相对稳定， 它的金融属性所主导的投资需求已其变化最的决定因素。，国际金融市场在各国政府的救助下已恢复， 但全球经济复苏差异很大， 发达经济体复苏乏力， 巨额流动性刺激所的实体经济复苏的并不稳固， 各国经济刺激政策的后遗症也不断显现，通胀预期不断强化，货币政策陷入两难境地。在情况下黄金的强势能否继续支撑下去，值得。
以布雷顿森林体系崩溃后黄金波动与国际货币体系的关系为， 浅析【会计论文】影响黄金的因素未来走势， 并据此对我国黄金储备的战略选择。
二、黄金波动与国际货币体系的关系
“货币天然论文格式范文金银，但金银天然货币。”布雷顿森林体系崩溃后， 美元与黄金之间的法定联系也随之结束， 在法律意义上黄金具有货币属性，但随后30多年来的历史见证，黄金仍然与国际货币体系保持着藕断丝连的关系。布雷顿森林体系崩溃后， 美元在国际货币体系中仍然保持着主导地位，但“无体系的体系”，蕴含着的不确定性。当国际货币体系的不确定性增强时， 黄金与货币的固然联系使其的资产“避风港”。从近35年的黄金走势来看（见图1），期间两次大幅上涨均与国际货币体系不确定性增强有关。次是20世纪70～80年代。美国经济深陷“滞涨”之中，持续低迷，美元的国际货币地位受到， 纽约黄金期货从100美元/盎司迅速上涨到850美元/盎司的高位。 次是2001年。1999年欧元的推出开始挑战美元的地位，2000年美国科技泡沫破灭，长达10年的“新经济”宣告结束， 美联储长期实行1%的超低利率刺激经济增长，美元汇率走低，以美国双赤字、东亚高储备为代表的全球经济失衡长期持续， 黄金从200～300美元/盎司一路攀升到2008年年900～1000美元/盎司。2008年10月次贷危机全面爆发将刚刚调整的黄金再次推入上升通道， 在次贷危机对以美元为主导的国际货币体系的下， 美联储量化宽松政策和欧洲主权债务危机等多种因素的作用下，黄金屡创新高。
三、近期黄金波动的理由
影响全球黄金变化的因素是对黄金的实际供求、储备及投资，考虑计价货币的影响， 还应通货膨胀预期和美元汇率的变化等， 同时这些因素之间也影响。 浅析【会计论文】2005年以来全球黄金供需平衡表（见表1）， 影响近年来黄金大幅攀升的理由如下。(一)黄金投资需求大幅增加， 黄金开采速度下降，开采商去套保化不断延伸
1. 黄金的攀升， 以首饰金为代表的消费需求出现了一定的萎缩， 工业需求在2005～2008年变化不大。，金融危机的爆发，世界政治氛围依然紧张，不确定性不断增强，以金条、金币为代表的实物投资需求不断升温， 新一轮的黄金涨势比预期更凶猛。这一点在2010年尤为。2. 长期内黄金开采成本面临着不断上升的瓶颈。一是黄金矿藏质量下滑，产能扩大难度加大通胀使开采成本不断提高； 二是黄金矿藏数量的增长。 预见中长期黄金在供给面上支撑。
3. 黄金不断攀升， 黄金开采商看涨黄金而持续终结套期保值黄金期货合同。
黄金的攀升，以首饰、工业、牙科为代表的实际需求受到抑制，而以金条、金币为代表的实物投资需求加大。实物黄金投资需求的不稳定性、波动性更强的特点，一定上引发了黄金更大幅度的波动。(二)国际货币体系不确定性增强，惜售黄金，黄金储备增加
黄金不断攀升，美元汇率的持续走低，以美元主导地位为代表的国际货币体系先天再次凸显。 现在不管是美元资产还是欧元资产都有非常大的风险， 这就让世界各国对黄金产生了更大兴趣，并将其储备资产。同时发展家推动会计论文范文外汇储备多元化而增持黄金的热情不减。在失衡的国际经济体系中，发展家尤其是新兴市场经济体积累了大量的外汇储备。对未来的担忧，无论是储备资产保值增值，还是应对国际货币体系的潜在不稳定性，都有增持黄金储备的动力，见表2。
据统计， 欧洲各国央行几乎停止了本国黄金储备抛售。截至2010年9月末的售金年度里，欧洲央行仅出售了6.2吨黄金，同比下降96%，欧洲央行建立售金协定以来最低的年售金总量。同时俄罗斯、和菲律宾央行持续增加黄金持有量， 以平衡资产储备。
(三)美元汇率持续走低，通货膨胀预期加剧
以美元汇率与通货膨胀为代表的货币因素或间接地主导了黄金走势。，任何一种商品的必定受货币的相对购买力与绝对购买力的影响， 国际黄金以美元标价的现实黄金与货币之间藕断丝连的关系决定了美元汇率及通货膨胀影响黄金的会计论文范文因素。，美元的储备货币， 其贬值相应减少了其他美元储备的价值， 从而增强其他持有黄金在内的贵金属储备的意愿。，惜售黄金而增加黄金储备的，投机者借机炒作。从图2不难，黄金走势与美元走势几乎呈现了一种镜像关系， 即黄金走势与美元汇率走势相反， 美元汇率很大上主导了黄金的中短期走势。
2008年， 金融危机所引发的信贷紧缩打断了黄金自2001年以来的攀升势头， 其影响的不断扩大， 美联储不断降息并向市场注入大量流动性，美国政府财政赤字达到创历史的，市场对美元信任度的下滑导致美元持续贬值， 并不断为黄金注入推升动力。 同时金融危机引发了各国对经济陷入衰退的担忧， 各国纷纷实行大规模经济刺激计划，注入了大量的流动性，驱动资产的上涨随之而来的通胀， 不断强化的通胀预期为本已炙手可热的黄金注入新的上升动能， 并使黄金屡创新高。