审计欧美将触“政策底线”
本站原创 货币政策冒险会破坏信用创造，导致未来通胀的不确定性，更会让全球再次为危机的治理成本买单。
全球央行释放货币政策宽松的信号愈发强烈。无论是欧洲央行改弦易辙突然降息，还是美联储议息会议上暗示可能购买抵押支持债券(MBS)的表态，都在主权债务高悬、经济增长乏力的情况下，欧美货币当局将触及政策底线，做的政策冒险。
有3％的通胀高压线，但刚刚走马上任的欧洲央行行长德拉吉还是宣布将欧元区基准利率从1.50％下调至1.25％。德拉吉出手如此果断的理由是欧元区经济衰退已经拉响警报。10月份欧元区PMI从9月份的49.1降至46.5，创下28个月以来的新低，同时硕士论文2008年11月雷曼兄弟倒闭以来最大环比降幅。伴债务形势的急剧增长的疲弱，9月欧元区失业率升至10.2％，失业总人口达到1620万，为欧元1999年诞生以来的最高。
面对加速下行的经济风险严峻的债务形势，欧洲央行的政策立场正在悄然转变。德拉吉美式的行事作风，很可能让欧洲央行效仿美国救助金融危机的做法，转变几十年来欧洲央行在二级市场购买主权债券的铁律，再加上高盛的让德拉吉深谙金融市场杠杆操作之道，欧洲央行在未来会更加大胆。
，全球主权债务高悬，市场和政府都缺流动性，靠谁来为其债务融资埋单?靠市场融资的渠道并不畅通。今年二季度以来，欧洲债务欧洲银行业的CDS溢价持续上涨，这意味着更大的风险补偿和更高的债务融资成本。欧债危机发展到今天最大的【会计论文】是，不太可能从正常渠道大规模融资，而EF(欧洲金融稳定基金)的也完成任务。债务危机或银行危机继续，为降低重债国借贷成本，欧洲央行可能不得不采取“非常规”政策——购买国债充当贷款人的角色。
，欧洲央行未来可能拓展政策的回旋空间。欧洲央行的数据，截年三季度末，欧洲银行的资产负债表总规模达到了2.28万亿欧元。一旦欧洲金融形势出现的话，欧洲央行可能会调整资产方的方式来量化宽松，比如收紧债券回购政策、取消流动性最强的一系列金融工具，或是量化宽松额外，或间接为欧洲的银行体系流动性，但做法不但会给制约通胀烦，还可能延误本应采取的必要去杠杆化措施，激励更大的冒险冲动。
而在“扭转操作”，美联储也正在酝酿新的政策变化。今年上半年美国经济增长幅度仅为0.9％，房市和就业的持续低迷是美国经济的两个最大的拖累。现在美国的房价2003年，比2006年时的峰值下跌31％，而更担忧的是，房地产“负财富”效应的持续，美房贷违约率从二季度的
看来，为了挽救的经济和债务困境，欧美货币当局可能“非常规的非常规”去触及以往被能的政策底线，论文范文货币政策冒险会破坏信用创造，导致未来通胀的不确定性，更会让全球再次为危机的治理成本埋单。
全球央行释放货币政策宽松的信号愈发强烈。无论是欧洲央行改弦易辙突然降息，还是美联储议息会议上暗示可能购买抵押支持债券(MBS)的表态，都在主权债务高悬、经济增长乏力的情况下，欧美货币当局将触及政策底线，做的政策冒险。
有3％的通胀高压线，但刚刚走马上任的欧洲央行行长德拉吉还是宣布将欧元区基准利率从1.50％下调至1.25％。德拉吉出手如此果断的理由是欧元区经济衰退已经拉响警报。10月份欧元区PMI从9月份的49.1降至46.5，创下28个月以来的新低，同时硕士论文2008年11月雷曼兄弟倒闭以来最大环比降幅。伴债务形势的急剧增长的疲弱，9月欧元区失业率升至10.2％，失业总人口达到1620万，为欧元1999年诞生以来的最高。
面对加速下行的经济风险严峻的债务形势，欧洲央行的政策立场正在悄然转变。德拉吉美式的行事作风，很可能让欧洲央行效仿美国救助金融危机的做法，转变几十年来欧洲央行在二级市场购买主权债券的铁律，再加上高盛的让德拉吉深谙金融市场杠杆操作之道，欧洲央行在未来会更加大胆。
，全球主权债务高悬，市场和政府都缺流动性，靠谁来为其债务融资埋单?靠市场融资的渠道并不畅通。今年二季度以来，欧洲债务欧洲银行业的CDS溢价持续上涨，这意味着更大的风险补偿和更高的债务融资成本。欧债危机发展到今天最大的【会计论文】是，不太可能从正常渠道大规模融资，而EF(欧洲金融稳定基金)的也完成任务。债务危机或银行危机继续，为降低重债国借贷成本，欧洲央行可能不得不采取“非常规”政策——购买国债充当贷款人的角色。
，欧洲央行未来可能拓展政策的回旋空间。欧洲央行的数据，截年三季度末，欧洲银行的资产负债表总规模达到了2.28万亿欧元。一旦欧洲金融形势出现的话，欧洲央行可能会调整资产方的方式来量化宽松，比如收紧债券回购政策、取消流动性最强的一系列金融工具，或是量化宽松额外，或间接为欧洲的银行体系流动性，但做法不但会给制约通胀烦，还可能延误本应采取的必要去杠杆化措施，激励更大的冒险冲动。
而在“扭转操作”，美联储也正在酝酿新的政策变化。今年上半年美国经济增长幅度仅为0.9％，房市和就业的持续低迷是美国经济的两个最大的拖累。现在美国的房价2003年，比2006年时的峰值下跌31％，而更担忧的是，房地产“负财富”效应的持续，美房贷违约率从二季度的
3.87％增至三季度的88％，两年来首次出现上升。
因此，近期美联储官员已经明确表态，美联储决策者决定采取额外货币刺激举措，大规模购买抵押贷款支持证券应列入选项的“前列”。美智库彼得森国际经济所得报告也倡议，要推动会计论文范文经济全面发展和最大化住房可负担再融资项目的效果，美联储要宣布大规模购买抵押贷款支持证券，让30年期定息抵押贷款利率到2012年底一直维持在3％至3.5％的较低，购买抵押贷款支持证券(MBS)很可能美联储进量化宽松(0E3)的。
除此之外，美联储“非常规的非常规”，还有宽松的空间。高盛的“设定名义GDP“正在美联储的政策视野。高盛，短期利率接近零且经济仍然疲软，美联储大幅放松政策的最佳做法是设定名义GDP。2008年次贷危机美国的经济总产出是14万亿美元左右，年平均增速4.5％计算，美国现在的总产出达到16.7万亿美元规模，但实际产出只达到15.2万亿美元，因此，设置名义GDP意味着美联储购置资产或提高总等方式弥补产出缺口，并使名义GDP时间的推移回到趋势。看来，为了挽救的经济和债务困境，欧美货币当局可能“非常规的非常规”去触及以往被能的政策底线，论文范文货币政策冒险会破坏信用创造，导致未来通胀的不确定性，更会让全球再次为危机的治理成本埋单。